As projeções realizadas no relatório Focus divulgado no dia 22 de fevereiro trouxeram variações em relação à semana anterior, demonstrando um humor positivo do mercado financeiro brasileiro.
Para o PIB de 2024, houve crescimento da previsão de 1,60% para 1,68%. Houve manutenção das previsões para os anos de 2025, 2026 e 2027 em 2%. Importante destacar que, na última projeção do relatório Focus de 2023, dia 29 de dezembro, a projeção para 2024 do PIB era de 1,59%. Já para a inflação, a previsão de 2024 foi reduzida de 3,82% para 3,81%; 2025 aumento de 3,51% para 3,52% e 2026 e 2027 mantiveram-se as projeções de 3,50%. Também importante destacar que na última projeção Focus de 2023 para a inflação foi de 3,90%. As projeções atuais, comparadas com as projeções realizadas no último relatório de 2023, deixam evidentes, em menos de 2 meses, que o mercado financeiro começa a acreditar que os números de 2024 serão melhores do que ele previa no final de 2023. O que não é nenhuma surpresa, pois foi assim em 2023.
As projeções da Taxa Selic mantiveram-se as mesmas: 2024 em 9% e, 2025, 2026 e 2027, manutenção da projeção em 8,5%. Com as previsões da Selic e a previsão da inflação para os próximos 12 meses de 3,72 %, a taxa de juros reais da economia calculada por esta coluna reduziu para 5,91% ao ano. A taxa prevista para o final do ano, com Selic em torno de 8,5%, equivalerá a taxa de juros reais de 4,83%, próximo da taxa de juros reais neutra divulgada pelo Banco Central, que é de 4,5%. Portanto, essa é a tendência das taxas de juros reais do Brasil. A tendência é que a Selic se estabilize em torno de 8% ao ano e não em 8,5% ao ano, de acordo com previsão desta coluna.
Quando se analisa a curva de juros do Brasil para os próximos anos, o mercado praticamente manteve as previsões: janeiro de 2025 em 9,985%; janeiro de 2026 em 9,765%; janeiro de 2027 em 9,915% e janeiro de 2029 em 10,34% – os juros reais inclusos nessas taxas são de 6,25% ao ano. Já as taxas dos títulos dos Estados Unidos ficaram: para 2 anos de 4,671% e, para 10 anos, 4,315% ao ano.
Ainda pelo relatório Focus, as previsões do resultado primário mantiveram-se as mesmas: 2024 em -0,80% do PIB, 2025 em -0,60%, 2026 em -0,50% e 2027 em -0,30%.
Abaixo, a coluna preparou um quadro sobre as principais projeções para 2024. De forma irônica, denominamos de “adivinhações” para 2024, já que as previsões de economistas só servem para justificarem, depois, o porquê não acertaram. O autor desta coluna está incluso nesse grupo de economistas. Outra informação importante a ser levada em consideração quanto às projeções de economistas é que eles carregam uma carga grande de ideologia, pois todos defendem uma política econômica que acreditam.
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Marcos Freitas Pereira
Natural de São Paulo, acumula mais de 40 anos de experiência no mercado. Doutorando em Turismo, Mestre em Finanças e economista. Fundador e atual sócio da AM Investimentos e Participações que investe em clínicas médicas, turismo, gastronomia e lazer e entretenimento. Foi também fundador da WAM Brasil maior comercializadora de multipropriedade turismo imobiliário do mundo.